Wynagradzanie akcjami i opcjami w polskich spółkach giełdowych w 2006 r. Część II

Artykuł opisuje działanie programów motywacyjnych opartych na opcjach w dwóch spółkach: Inter Cars S.A. oraz Agora S.A. Opracowanie rozpoczyna się przedstawieniem celów programu w Inter Cars oraz mających służyć realizacji tych celów narzędzi. Takim niesztampowym narzędziem, dokładnie omawianym w dalszej części artykułu, jest powiązanie ceny emisyjnej akcji z kursem WIG. Omawiany jest tryb realizacji programu (program trwa cztery lata, opcje przyznane są w kilku transzach) oraz obliczane są ceny emisyjne akcji kolejnych transzy. Prezentowani są członkowie zarządu Inter Cars, ich wynagrodzenia, liczba przyznanych im opcji oraz uzyskiwane dzięki nim potencjalne korzyści. Następnie omawiany jest program motywacyjny w Agora S.A. Przedstawiany jest tryb realizacji programu (2,5 roku trwania, 4 serie opcji), uczestniczący w nim menedżerowie, liczba i wartość przyznanych im akcji. W przypadku obu spółek diagnozowany jest wpływ programu na kurs akcji. Artykuł zawiera 7 tabel, 4 wykresy oraz 3 schematy.

Michał Mudel
Sedlak & Sedlak